本周大宗商品全线回落，多个品种创阶段性新低。有色金属全线重挫，沪锡、沪铜跌至近一年低点。黑色板块疲态尽显，铁矿创近四个月低位。化工板块维持弱势，聚酯领跌，原油补跌。农产品板块走势分化，油脂、油料创近四个月新低，棉花创近一年新低，生猪创近一年新高。

　　库存历史高位 乙二醇创十七个月新低

　　本周商品遭遇抛售，国际原油自高位回落，风险偏好下降。受到成本端下移影响，化工板块中聚酯跌幅居前，其中乙二醇最为疲软。涤丝产销不佳，需求环节疲软，虽然供应也有收缩，但幅度小于需求，最终乙二醇库存不断攀升至历史高位水平。现货压力大增加期货下跌幅度。

　　产地报价重挫 国内棕榈油跟随走低

　　棕榈油期价连跌十日，累计跌幅超过20%。除了宏观忧虑、原油价格回落外，棕榈油供给压力加大也推动期价回落。出于库存压力，印尼加速出口，抢占马棕油市场，国际棕油出口量增加。下游买家采购积极性差，难以消化新增供给，导致供需严重失衡，棕油产地报价持续重挫，买家采购意愿进一步下降。进口成本回落压力传导国内棕油期现市场，棕油期价和基差双重回落。

　　供需预期改善 生猪现货带动期货上涨

　　本周生猪期价继续走高，主力合约价格站至2万以上。供给减少叠加国家持续收储推动生猪现货价格上涨。市场对于下半年消费仍存乐观预期，国家发改委发言人也表示下半年猪肉消费将逐步增加，生猪价格可望总体回升，乐观情绪推动生猪期货价格进一步上涨。

　　股期联动：原料价格走低利好股市上涨

　　本周大宗商品回落，股市重心上移，股市期市价格呈现反向波动。其背后逻辑是随着大宗商品回落，很多企业原料采购成本下降，在市场对于下半年消费存乐观预期，企业未来面临利润和销售量双重利好，股市因此走高。

（文章来源：第一财经）