螺纹：

　　【品种观点】

　　山东2022 年粗钢产量与2021 年持平，估算5-12 月月均产量比1-4 月月均增加91 万吨。下游成交持续保持弱势，江南、华南雨季到来进一步影响下游需求，但是近期政策密集出台，宏观调节或加速，持续累积的政策发布可能将刺激价格。短期低需求高库存压制钢价，中期交易逻辑或是供应增加、政策调节和需求预期的博弈。

　　【操作建议】

　　宽幅震荡

　　【利多因素】

　　国务院印发《关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》。提出进一步加大增值税留抵退税政策力度，加快地方政府专项债券发行使用并扩大支持范围；稳定增加汽车、家电等大宗消费；继续推动实际贷款利率稳中有降；提高资本市场融资效率等。

　　工信部称，已联合有关部门印发通知，正式开展新一轮新能源汽车下乡活动，后续还将组织家电、绿色建材下乡等活动，进一步促进大宗商品消费。

　　【利空因素】

　　山东粗钢产量调控方案下发，明确2022 年粗钢产量不超过7650 万吨，和2021年持平，1-4 月累计产量2295 万吨，5-12 月月均668.7 万吨，1-4 月月均577.5 万吨，后期产量将出现增加。

　　目前社会库存处于历史同期高位，中钢协钢厂库存接近2000 万吨，库存压力存在。后期厂库库存将进一步向社会库存转移，导致社库继续增加。

　　全国建材成交量持续走低，江南、华南后期雨季到来将进一步影响下游需求。

　　【风险因素】

　　需求变化环保限产成本变化

（文章来源：格林大华期货）