板块表现：本周(4 月6 日-4 月8 日)上证指数涨跌幅-1.14%，食品饮料指数涨跌幅-1.37%，涨跌幅在28 个子行业中排名第14.表现前三板块为白酒板块涨跌幅-0.65%，其他酒类板块涨跌幅-1.32%，乳品板块涨跌幅-1.60%。个股涨幅前三为皇台酒业(+22.17%)、海南椰岛(+7.56%)、*ST 中葡(+6.40%)。

　　个股跌幅前三为得利斯(-15.88%)、海欣食品(-8.43%)、天味食品(-8.21%)。

　　个股要点：【今世缘】4 月6 日，公司发布公告称，因到龄退休，周素明先生请辞公司董事长、董事等职务。辞职后，周素明先生将担任公司名誉董事长，原副董事长、总经理顾祥悦先生将接任公司董事长。【巴比食品】 4 月 8 日，公司发布 2021 年年报， 2021 年实现营业总收入 13.75 亿元，同比增长41.06%，归母净利润 3.14 亿元，同比增长 78.92%。【海欣食品】4 月 8 日，公司发布 2021 年业绩快报， 2021 年实现营业总收入 15.5 亿元，同比下降3.45%，归母净利润亏损3443.45 万元，同比下降148.49%；同时，公司发布2022 年一季度业绩预告，预计22Q1 实现归母净利润1700 万元至2200 万元，同比增长32.78%至71.83%。

　　行业观察：2022 年4 月5 日，农业农村部发布了2022 年第13 周国内外农产品市场动态，国内农产品批发价格200 指数为135.91(以2015 年为100)，比前一周升1.81 个点，比上年同期高10.48 个点；“菜篮子”产品批发价格200指数为139.17(以2015 年为100)，比前一周升2.07 个点，比上年同期高10.65个点。其中，猪肉批发市场周均价为18.18 元/kg，环比涨0.1%，同比低48.4%。

　　本周观点及推荐组合：我们建议关注两条主线：一是稳增长的白酒板块，关注高端贵州茅台、五粮液、泸州老窖，次高端山西汾酒、古井贡酒、洋河股份、舍得酒业、今世缘；二是盈利能力有望改善的乳制品行业，关注伊利股份。

　　大宗品成本数据跟踪：(1)生鲜乳：2022 年3 月30 日全国生鲜乳平均价为4.17元/公斤，环比下降0.24%，同比下降2.34%。(2)棕榈油：本周平均价为12788.33元/吨，环比上涨0.06%，同比上涨58.45%。(3)黄豆：3 月20 日市场价为5520元/吨，环比持平，同比上涨1.7%。(4)豆粕：本周平均价为4481.05 元/吨，环比下降6.72%，同比上涨31.63%。(5)小麦：本周平均价为3139.44 元/吨，环比下降2.23%，同比上涨23.85%。(6)猪肉：本周平均价为18.27 元/公斤，环比上涨0.34%，同比下降44.71%。(7)白羽肉鸡：4 月8 日白羽肉鸡平均价为8.56 元/公斤，环比上涨1.06%，同比上涨2.03%。(8)玻璃指数：本周平均收盘价为2003.83，环比下降2.95%，同比下降5.76%。(9)聚酯瓶片：华东市场本周市场价平均值为8272 元/吨，环比下降1.13%，同比上涨23.68%。

　　(10)瓦楞纸：2021 年12 月31 日市场价为4379.80 元/吨，环比下降3.36%，同比上涨16.6%。(以上均已更新至最新数据)

　　风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题。

（文章来源：海通证券）